Le banche centrali sono oggi più che mai al centro dell’attenzione dei mercati globali. Le loro decisioni non solo determinano il costo del denaro, ma influenzano direttamente i flussi finanziari, la fiducia degli investitori e persino l’adozione di tecnologie come le criptovalute.
Tassi d’interesse: la leva del controllo economico
Quando la Federal Reserve, la BCE o altre banche centrali alzano o abbassano i tassi, stanno in realtà cercando di stimolare o frenare l’economia. Tassi bassi significano denaro a basso costo: famiglie e aziende prendono più prestiti, investono e spendono. Tassi alti, invece, raffreddano la domanda per contenere l’inflazione.
Ma ogni azione sui tassi ha conseguenze collaterali. Un taglio aggressivo può gonfiare bolle speculative, un rialzo eccessivo può soffocare la crescita. E in entrambi i casi, gli asset digitali come Bitcoin rispondono in modo sensibile, spesso in controtendenza rispetto agli asset tradizionali.
Quantitative easing e tightening: pompare o drenare liquidità
Nel decennio successivo alla crisi del 2008, il quantitative easing (QE) è diventato la norma. Le banche centrali hanno immesso enormi quantità di denaro nei mercati comprando titoli di Stato. Questo ha fatto schizzare verso l’alto i mercati azionari, ridotto i rendimenti obbligazionari e spinto gli investitori verso asset più rischiosi, inclusi i criptoasset.
Oggi, il quantitative tightening (QT), cioè il processo inverso, sta ridefinendo il rapporto tra banche centrali e mercati. Il drenaggio della liquidità comporta una maggiore selezione da parte degli investitori e mette sotto pressione ogni asset: azioni, obbligazioni e criptovalute comprese.
Inflazione, fiducia e ruolo delle criptovalute
L’inflazione, specialmente dopo la pandemia e i recenti shock energetici e geopolitici, è tornata protagonista. Le banche centrali si trovano in un equilibrio precario: devono contenerla senza uccidere la crescita. In questo scenario incerto, Bitcoin e altre criptovalute hanno iniziato ad affermarsi come alternativa credibile, soprattutto nei Paesi in via di sviluppo o in quelli con valute instabili.
L’interesse verso le criptovalute aumenta quando la fiducia nel sistema monetario tradizionale vacilla. L’analisi onchain mostra che nei periodi di stress macroeconomico aumentano i flussi verso i wallet non custodial e le stablecoin in dollari.
In conclusione
Comprendere il funzionamento delle banche centrali non è più solo un esercizio accademico, ma una necessità per chi investe, risparmia o si muove nel mondo delle criptovalute. Perché oggi ogni decisione di Powell, Lagarde o Kuroda può impattare direttamente il nostro portafoglio digitale.
